التخطيط المالى المتكامل

اﻟﺘﺨﻄﯿﻂ اﻟﻤﺎﻟﻲ اﻟﻤﺘﻜﺎﻣﻞ... ﻋﻨﺪﻣﺎ ﺗﺘﺤﻮل اﻷرﻗﺎم إﻟﻰ ﻗﺮارات اﺳﺘﺮاﺗﯿﺠﯿﺔ ﯾﻌﺘﻤﺪ اﻟﻜﺜﯿﺮ ﻣﻦ اﻟﺸﺮﻛﺎت ﻋﻠﻰ إﻋﺪاد اﻟﻤﻮازﻧﺔ اﻟﺴﻨﻮﯾﺔ، ﻟﻜﻦ اﻟﻘﻠﯿﻞ ﻣﻨﻬﺎ ﯾﻤﺘﻠﻚ ﻧﻤﻮذج ﺗﺨﻄﯿﻂ ﻣﺎﻟﻲ ﻣﺘﻜﺎﻣﻞ ﯾﺴﺘﻄﯿﻊ أن ﯾﺠﯿﺐ ﻋﻠﻰ اﻟﺴﺆال اﻷﻫﻢ: "ﻣﺎذا ﺳﯿﺤﺪث إذا ﺗﻐﯿﺮت اﻓﺘﺮاﺿﺎت اﻟﻌﻤﻞ؟" اﻟﺘﺨﻄﯿﻂ اﻟﻤﺎﻟﻲ اﻟﻤﺘﻜﺎﻣﻞ )Integrated Financial Planning( ﻻ ﯾﻘﺘﺼﺮ ﻋﻠﻰ ﺗﻮﻗﻊ اﻹﯾﺮادات واﻟﻤﺼﺮوﻓﺎت، ﺑﻞ ﯾﺮﺑﻂ ﺟﻤﯿﻊ ﻋﻨﺎﺻﺮ اﻟﻨﺸﺎط اﻟﻤﺎﻟﻲ ﻓﻲ ﻧﻤﻮذج واﺣﺪ ﻣﺘﺮاﺑﻂ، ﺑﺤﯿﺚ ﯾﺆدي ﺗﻐﯿﯿﺮ أي اﻓﺘﺮاض إﻟﻰ ﺗﺤﺪﯾﺚ ﺟﻤﯿﻊ اﻟﺘﻘﺎرﯾﺮ واﻟﻤﺆﺷﺮات ﺑﺸﻜﻞ ﺗﻠﻘﺎﺋﻲ. ﻣﺎذا ﯾﺘﻀﻤﻦ اﻟﻨﻤﻮذج اﻟﻤﺘﻜﺎﻣﻞ؟ اﻓﺘﺮاﺿﺎت اﻟﻨﻤﻮ واﻟﺘﻜﺎﻟﯿﻒ اﻟﺘﺸﻐﯿﻠﯿﺔ. ✔ ﺗﻮﻗﻌﺎت ﻗﺎﺋﻤﺔ اﻟﺪﺧﻞ. ✔ ﺗﻮﻗﻌﺎت اﻟﻤﯿﺰاﻧﯿﺔ اﻟﻌﻤﻮﻣﯿﺔ. ✔ ﻗﺎﺋﻤﺔ اﻟﺘﺪﻓﻘﺎت اﻟﻨﻘﺪﯾﺔ. ✔ ﺗﺤﻠﯿﻞ رأس اﻟﻤﺎل اﻟﻌﺎﻣﻞ. ✔ .(CapEx) ﺧﻄﻂ اﻻﺳﺘﺜﻤﺎر اﻟﺮأﺳﻤﺎﻟﻲ ✔ ﺟﺪوﻟﺔ اﻟﻘﺮوض واﻟﻔﻮاﺋﺪ. ✔ .(FCFF) اﻟﺘﺪﻓﻘﺎت اﻟﻨﻘﺪﯾﺔ اﻟﺤﺮة ✔ .(DCF) ﺗﻘﯿﯿﻢ اﻟﺸﺮﻛﺔ ﺑﺎﺳﺘﺨﺪام ﻧﻤﻮذج اﻟﺘﺪﻓﻘﺎت اﻟﻨﻘﺪﯾﺔ اﻟﻤﺨﺼﻮﻣﺔ ✔ .(WACC) ﺣﺴﺎب ﺗﻜﻠﻔﺔ رأس اﻟﻤﺎل ✔ ﺗﺤﻠﯿﻞ اﻟﺤﺴﺎﺳﯿﺔ ﻟﻤﻌﺮﻓﺔ أﺛﺮ ﺗﻐﯿﺮ اﻻﻓﺘﺮاﺿﺎت. ✔ ﻟﻮﺣﺔ ﻣﺆﺷﺮات ﺗﻨﻔﯿﺬﯾﺔ )Executive Dashboard( ﺗﻌﺮض أﻫﻢ ﻣﺆﺷﺮات اﻷداء ﺑﺼﻮرة ﻟﺤﻈﯿﺔ. ✔ﻟﻤﺎذا ﯾﻌﺘﺒﺮ ﻫﺬا اﻟﻨﻤﻮذج ﻣﻬﻤ ًﺎ؟ ﺑﺪﻻً ﻣﻦ اﺗﺨﺎذ اﻟﻘﺮار اﻋﺘﻤﺎد ًا ﻋﻠﻰ اﻻﻧﻄﺒﺎﻋﺎت، ﯾﺴﺘﻄﯿﻊ اﻟﻤﺪﯾﺮ اﻟﻤﺎﻟﻲ واﻹدارة اﻟﺘﻨﻔﯿﺬﯾﺔ ﻣﻌﺮﻓﺔ: ﻫﻞ اﻟﺴﯿﻮﻟﺔ ﺳﺘﻜﻮن ﻛﺎﻓﯿﺔ ﺧﻼل اﻟﺴﻨﻮات اﻟﻘﺎدﻣﺔ؟ ﻫﻞ ﺗﺤﺘﺎج اﻟﺸﺮﻛﺔ إﻟﻰ ﺗﻤﻮﯾﻞ إﺿﺎﻓﻲ ؟ﻣﺎ اﻟﻘﯿﻤﺔ اﻟﻌﺎدﻟﺔ ﻟﻠﺸﺮﻛﺔ؟ ﻛﯿﻒ ﺳﯿﺆﺛﺮ اﻧﺨﻔﺎض اﻟﻤﺒﯿﻌﺎت ﺑﻨﺴﺒﺔ 10% ﻋﻠﻰ اﻷرﺑﺎح واﻟﺘﺪﻓﻘﺎت اﻟﻨﻘﺪﯾﺔ؟ ﻫﻞ ﺳﯿﺎﺳﺔ ﺗﻮزﯾﻊ اﻷرﺑﺎح اﻟﺤﺎﻟﯿﺔ ﻣﻨﺎﺳﺒﺔ؟ ﻫﻞ اﻻﺳﺘﺜﻤﺎر اﻟﺠﺪﯾﺪ ﺳﯿﻀﯿﻒ ﻗﯿﻤﺔ ﻟﻠﻤﺴﺎﻫﻤﯿﻦ؟ ﻣﺎ اﻟﺬي ﯾﻤﯿﺰ اﻟﺘﺨﻄﯿﻂ اﻟﻤﺎﻟﻲ اﻟﻤﺘﻜﺎﻣﻞ؟ ﻷﻧﻪ ﯾﺮﺑﻂ ﺟﻤﯿﻊ اﻟﻘﻮاﺋﻢ اﻟﻤﺎﻟﯿﺔ ﺑﺒﻌﻀﻬﺎ اﻟﺒﻌﺾ. ﻓﻌﻨﺪ ﺗﻌﺪﯾﻞ ﻧﺴﺒﺔ ﻧﻤﻮ اﻹﯾﺮادات أو ﻫﺎﻣﺶ اﻟﺮﺑﺢ أو ﻓﺘﺮة اﻟﺘﺤﺼﯿﻞ أو اﻹﻧﻔﺎق اﻟﺮأﺳﻤﺎﻟﻲ، ﯾﺘﻢ ﺗﺤﺪﯾﺚ ﺗﻠﻘﺎﺋﻲ ﻟـ: اﻹﯾﺮادات واﻷرﺑﺎح. اﻟﺘﺪﻓﻘﺎت اﻟﻨﻘﺪﯾﺔ. اﻟﻤﯿﺰاﻧﯿﺔ اﻟﻌﻤﻮﻣﯿﺔ. ﻧﺴﺐ اﻟﺴﯿﻮﻟﺔ واﻟﺮﺑﺤﯿﺔ. .(Enterprise Value) ﻗﯿﻤﺔ اﻟﻤﻨﺸﺄةاﻟﻤﺆﺷﺮات اﻟﺘﻨﻔﯿﺬﯾﺔ. وﻫﺬا ﻣﺎ ﯾﻤﻨﺢ اﻹدارة رؤﯾﺔ اﺳﺘﺒﺎﻗﯿﺔ ﺑﺪﻻً ﻣﻦ اﻻﻛﺘﻔﺎء ﺑﺘﺤﻠﯿﻞ اﻟﻨﺘﺎﺋﺞ ﺑﻌﺪ ﺣﺪوﺛﻬﺎ. دور اﻟﻤﺪﯾﺮ اﻟﻤﺎﻟﻲ اﻟﺤﺪﯾﺚ ﻟﻢ ﯾﻌﺪ دور اﻟﻤﺪﯾﺮ اﻟﻤﺎﻟﻲ ﯾﻘﺘﺼﺮ ﻋﻠﻰ إﻋﺪاد اﻟﺘﻘﺎرﯾﺮ اﻟﻤﺎﻟﯿﺔ، ﺑﻞ أﺻﺒﺢ ﺷﺮﯾﻜ ًﺎ اﺳﺘﺮاﺗﯿﺠﯿًﺎ ﻓﻲ ﺻﻨﺎﻋﺔ اﻟﻘﺮار، ﻣﻦ ﺧﻼل ﺑﻨﺎء ﻧﻤﺎذج ﻣﺎﻟﯿﺔ ﺗﺴﺎﻋﺪ اﻹدارة ﻋﻠﻰ: اﻟﺘﺨﻄﯿﻂ ﻟﻠﻨﻤﻮ. ✔ إدارة اﻟﺴﯿﻮﻟﺔ. ✔ ﺗﻘﯿﯿﻢ اﻻﺳﺘﺜﻤﺎرات. ✔ إدارة اﻟﻤﺨﺎﻃﺮ. ✔ ﺗﻌﻈﯿﻢ ﻗﯿﻤﺔ اﻟﻤﻨﺸﺄة. ✔ﻓﻲ اﻟﻨﻬﺎﯾﺔ... أﻓﻀﻞ اﻟﻘﺮارات ﻻ ﺗﻌﺘﻤﺪ ﻋﻠﻰ اﻟﺘﺨﻤﯿﻦ، ﺑﻞ ﻋﻠﻰ ﻧﻤﺎذج ﻣﺎﻟﯿﺔ ﺗﺮﺑﻂ ﺑﯿﻦ اﻟﺒﯿﺎﻧﺎت واﻟﻮاﻗﻊ واﻟﻤﺴﺘﻘﺒﻞ. اﻟﺘﺨﻄﯿﻂ اﻟﻤﺎﻟﻲ اﻟﻤﺘﻜﺎﻣﻞ ﻫﻮ أﺣﺪ أﻫﻢ اﻷدوات اﻟﺘﻲ ﺗﺴﺎﻋﺪ اﻟﺸﺮﻛﺎت ﻋﻠﻰ اﻻﻧﺘﻘﺎل ﻣﻦ إدارة اﻷرﻗﺎم إﻟﻰ إدارة اﻟﻘﯿﻤﺔ.